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天赐材料:坚定看好公司长期发展大空间 买入评级

来源:运城新闻网    时间:2019-04-17




  投资要点

  全球电解液龙头,竞争能力凸显。公司用十年时间做到锂电池电解液全球龙头,强成本控制力、全球优质大客户、深厚研发实力打造核心竞争力,目前正努力开发新型锂盐、添加剂等高端产品,后续还将进一步拓宽市场份额,全球电解液龙头竞争力凸显。

  新能源车发展大空间确立。上周末中国汽车产业发展国际论坛(即泰达会议)在天津召开,工哪家癫痫医院好信部副部长辛国斌在会上表示,我国已启动禁售燃油车计划相关研究,双积分政策将于近期落地。财政部提出补贴政策退出后对新能源汽车扶持力度不会断档。

  我们认为禁售燃油车时间表是对新能源汽车的发展落实到具体目标,确立新能源车全面替代燃油车的大趋势。这个时间表一旦确定,将引起行业进一步变革,行业的发展空间和速度都将得到确立。新能源车发展不仅具备长效机制,还将向多哈尔滨癫痫病元化、平台化方向发展,成为智能化、网联化、能源清洁化的高效推广平台,发展空间和格局都将迈向“新高度”。

  电解液龙头不断布局,锂电航母打开发展新空间。公司已在锂电池电解液领域做到全球领先,十年时间打造的核心竞争力和高壁垒。在优势大客户高共享性、技术工艺平台强拓展性、强外延布局推进力、高效率管理水平以及国际化战略的优势下,公司具备快速向其他锂电材料领域拓贵州癫痫病医院有哪些展的能力。

  目前公司正积极开拓横、纵双向布局。横向上,通过参股艾德纳米与自主研发,布局磷酸铁锂、三元正极材料领域。纵向布局上,通过参股云锂股份、容汇锂业不断夯实上游锂资源布局。我们认为公司将成为全球锂电材料航母企业,在行业发展大空间下,公司将通过不断布局打开新发展空间,航母正加速启航。

  投资建议:我们预计公司2017-2019女性癫痫病怎么治疗年分别实现净利润4.38、6.86和9.36亿元,同比分别增长11%、56%,36%,当前股价对应三年PE分别为40、26、19倍。考虑到公司强市场拓展与产业链布局能力,我们上调公司目标价至74元,继续维持“买入”评级。

  风险提示事件:新能源车发展不及预期、国内外政策不达预期、大客户流失风险、项目推进不达预期、原材料价格波动风险。

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